主持人：Alex Mint Ventures研究合夥人
来宾：老陆老陆的区块链笔记TG的频道作者，墨客ArkStream Capital投研合夥人，Lawrence Mint Ventures研究员
节目录制时间：2024.01.04
大家好，欢迎来到Mint Ventures发起的WEB3 Mint To Be。在这里，我们持续追问与深入思考，在WEB3世界澄清事实、探清现实、寻找共识。我是Mint Ventures的研究合夥人Alex，我们今天特别邀请了三位老师一起来聊一聊2024机会展望这个主题。
声明：本集播客我们所讨论的内容不代表各位嘉宾所在机构的观点，并且所提到的项目也不构成任何投资建议。
Alex：本集播客我们邀请到了三位资深的Web3投资人，请大家做自我介绍。
老陆：感谢邀请。我是老陆，老陆的区块链笔记TG的频道作者。 2019年到2020年的时候，研究早期的链游、加密猫之类的。 2020年、2021年当钱包的产品经理，赶上了Defi summer，然後经历两轮牛熊，收获了一堆经验。目前主要是用自由的资金参与市场的一些一级、二级的机会，同时也做一些专案的谘询服务，经营自己的社群，大概就是这样。
墨客：大家好，我是墨客，ArkStream Capital的投研合夥人。 ArkStream是一家一级市场的投资基金，也是最早的一批关注Defi的VC。最近比较有名的投资项目是最近涨幅倍数比较高的Sei。然後我们最近也开始做一些二级的布局。我个人其实一直有在关注二级，跟老陆也是很早就认识。我们会非常早去关注市场上每一个新出来的热点，亲自去体会，来感受市场的一些变化。
Lawrence：大家好，我是Mint Ventures的研究者Lawrence，平常看得比较多的是Defi以及链上的一些新项目。
2024年的投资目标
Alex：咱们今天聊两个事。第一个可能是更抽象、更方法论层面的。我们知道三位嘉宾都有大量的二级交易经验，也都是经历了基本上两三轮牛熊的资深投资人了，想听一下各位对於二级交易、对於投资有没有一些方法论和可以传授的心得。另外，刚好我们来到了2024年，新的一年要开始了，大家都对这一年的市场有很多期待，想听听各位对2024年中的机会的分析。第一个话题是投资目标。或许每个人进入到加密市场想要去达成的目标甚至动机都不太一样，各位有没有为自己设计一个长期的投资目标或短期的投资目标？比方说2024这一年，或说这一个多头周期的投资目标。先请陆老师来说。
老陆：我自己其实没有设定一个很精确的目标，因为我觉得市场是一直在改变的，可能跟着市场走会比较好。一直以来的目标，不管在多头市场还是熊市，都是想跑赢BTC，但非常难，大部分人都很难做到。但我觉得经过一两回合以後，现在我比以前的自己在跑赢BTC这个事情上更有经验了。 2023年整体的目标是把2022年没有逃顶的那部分亏损回撤给赚回来，在2023年12月初就已经完成了。这个目标的完成也造成了一些影响，导致12月初到1月份其实是有些懈怠的。有时候设定的目标完成後就会有懈怠，没有及时去更新目标。我现在锚定的目标是和自己过去的部位进行对比，我经过多次换仓也好，交易也好，和一个月之前某一天的那些仓位在不动的情况下，这两者之间进行对比，去不断调整自己的部位策略，当然这是和自己对比，会比较好地去看到自己这段时间是做对了或做错了。同时也要尽量避免和其他人的盈亏进行对比，因为会非常影响自己的策略，会让自己不相信自己坚持的东西。
Alex：我有看到陆老师除了在主理自己的频道之外，还有一个notion，我每个月都会看。他每个月初会对这个月的策略做预设、推演，然後在月底的时候会去做回顾，我觉得这确实是非常好的方式。第二个请墨客老师来聊聊。
墨客：刚好最近也蛮感慨这个事情。最近有个朋友，是谁就不说了，爆仓了，有一个很大的回档。在这之前，其实在去年的第三、四季度，也有一个特别好的朋友爆仓了。我本人其实在做交易的时候，在2019年也是爆仓，有一个非常大的回档。某种程度上，我是不太喜欢以交易的金额去设定一个目标，反而会变成魔障。特别是在熊市高点，比如说最近在暴跌，没有人可以跳出来很笃定地说未来是熊市还是多头市场，大家会有非常多的猜测。假设今天是一个小牛的终结，那麽这个目标可能会成为一个心魔，会让人去做一些扭曲的行动。整体而言，我个人不太喜欢去设定一个长期的投资目标，因为这很难定义。我是2017年进入这个行业的，到现在有七年了。我的经验是，最终你的高度能有多高，就是从投资收益的角度来说能有多高，其实是市场给你的，是市场的FOMO情绪给你的，不是你个人能够决定的。我的目标反而会是另外一个轴，比如说我们现在其实是想要去抓市场的一些热点，或是跟市场产生一些共振。我会希望说市场上出现的一些热点，不管是二级交易的热点，像TRB这样的，它发生了，又或者是铭文这样的事情的发生，一些新的板块或者非常重点的一些事件发生的时候，我能跟它产生一些关联性或深度地关注到它。不管我有没有参与它，但是我有在旁边深度地去旁观。这种对热点的catch是我的一个目标。如果能够抓到三分之一，我觉得今年就算及格了。如果能抓到三分之二，那我认为我算是优秀的。抓到百分之百，我觉得是不可能做到的事。另外一个投资的长期目标，我觉得卑微一点说的话是活下去。因为大家也会有这种感受，身边来来去去很多人，有非常多曾经同期很优秀的一些朋友退出这个圈子。我觉得这是最终极的目标，只要活下去，其实都能看见未来。我们进入这个行业，都是对行业满怀希望，不管是在做投资的收益率上，或者是在做底层的逻辑上，因为我们都会看一些基本面的东西，还是认为区块链将来是可以很深入地跟现实生活产生一些关联的。这是我的一个想法。
Lawrence：我的目标比较简单。整体来讲是希望能够跑赢大盘，然後在多头市场能够获得一个超额收益。这里面要跑赢大盘主要是看自己的主部位是什麽。我目前主部位是BTC和ETH，所以我可能在牛市阶段的目标就是能够跑赢BTC加ETH，然後下限是要跑赢BTC加ETH除以二，这个可能就相对而言比较量化。在熊市周期就是希望能够跑赢BTC加ETH除以二。我是用这样相对比较简单的指标来量化。 2020、2021年的时候，当时更多仓位在以太坊上，所以当时的目标可能计算的基准就是拿以太坊来做一个基准。我的长期、短期目标大概都会是这样。
场外资产配置
Alex：我们来聊聊资产配置的事情。根据我们先前的观察，其实有蛮多想要进入Web3或是想要投资加密资产，可能还未必进来，但是对这个世界很感兴趣的一些人。包括我们身边的许多朋友，他们可能除了持有一些加密资产之外，也会去配股票、基金等。在几位资深的投资人看来，你们会不会在自己的投资行为上配置一些加密资产以外的资产，比方说是买房之类的？又是怎麽样的原因呢？
Lawrence：从现在这个时候来想的话肯定是不考虑了，因为目前场内的机会比较多，稳定币的收益都常态化有百分之三十了，基本上场内的资金是不会考虑再出去的。我在2022年的时候也是一样，场内的资金没有出去过。但我是2021年的时候当时减仓过一些，主要是以太坊，去配置过一些港股，包括一些房产。但港股比较惨，现在还是苦哈哈地等待回本。回头看看，如果按照这个时间节点切片来看的话，从跌幅来看，拿着BTC、ETH不动可能会更少一点。当然这是我个人的经历，现阶段是不太会考虑再去场外做资产配置了。
Alex：长期来看呢？你刚刚谈到的是这一轮，现在的时间节点是场内许多无风险的收益就很高了。那如果从整个家庭或长期的资产配置来说，你会不会有一个大概心目当中的比例，比方说Web3是我的一个工作，可能百分之六七十甚至八九十就配置在加密资产，我看好这个东西。会不会还是拿出百分之十到二十去买房甚至买些保险？
劳伦斯：假设说现在到了2024年底，BTC可能又涨回了7万美金，甚至可能10万美金，如果觉得市场情绪又过热了，我可能会去再配置一些其他的被低估的资产。但这个减持我个人感觉还是短期的，还是希望未来有更好的价格能够再接回来。
墨客：我个人是完全不考虑的，分两方面讲就是进攻和防守。从进攻的角度来讲，我是说投资收益率。投资报酬率其实跟两点相关，第一个是你这个标的的周期是不是在你的周期。比如说现在加密货币，那其实是处於起来的周期的，这个周期肯定我们会把更大的仓位放在加密货币上。另外一个是说你对它的认知程度，我本人其实是不太去研究股票那些其他资讯的，所以我会认为我的认知并不能使我在其他地方获得超额收益，所以在进攻的角度来讲，我会选择处於上升周期的加密产业，并且是我深度参与的、高认知的产业去做一些获益。从防守的角度来讲，我只会考虑买房或置换成黄金、美金那些最简单的一些操作。这是完全不考虑获利，甚至是可以接受一部分亏损，它的好处就是它怎麽样都会存在那里。不过现在加密货币其实也偶尔会有一些黑天鹅，像FTX或Luna是某些交易所被黑，这样一些黑天鹅事件是我完全无法预测的。我相信很多人应该也是经历过312那个阶段的，312那个阶段我身边非常多真正的加密创业人员都对行业产生了怀疑，我觉得适当的防守是有必要的，那可以使我们活得更久。
老陆：可能大家想听到的是很全方位的资产配置的经验，但实际上我和墨客都不是那种比较喜欢去全方位投资的，也认清楚了事实嘛，就是其他领域的收益是远低於加密行业的。所以美股和实业，还有一些房产其实就没有那麽花精力去研究配置了。有很多人会想，你在某个单一的投资领域有一定了解了，在其他领域也会很快上手，实际上这种自信会让有这种想法的人踩很多坑。我也看到很多人在加密领域可能做得很好，去一些其他的投资领域踩了很多大坑。我要吸取这些教训，在我不熟悉的领域就不会去藉用自己在加密行业的一些经验，很想当然地去看别人的行业，所以我没有去进入这些行业。但自己是有一些资产已经套现去买房子自己住，纯粹是生活需要，不是资产配置。当然也羡慕一些朋友在熊市的时候可以做美股，然後去避开熊市的交易。建议大家在自己熟悉的领域做投资会更好。…